申购信息板块：科创板代码：688571购代码：787571顶格申购：22.5万中签率：0.03%

01公司介绍杭华油墨股份有限公司由杭州市实业投资集团有限公司、日本国株式会社T&K TOKA和杭州协丰投资管理合伙企业（有限合伙）共同投资组建，成立于1988年10月，1992年6月建成投产并正式开业2007年7月建成并迁入的新工厂，位于杭州经济技术开发区，座落在充满朝气而美丽的钱塘江边，总投资3400万美圆，占地130亩，建筑面积50000平方米，年设计生产能力30000吨。

素质优秀的员工，现代化的厂房、科学的技术配方、先进的工艺装备、严谨的现场管理，绿色的工作环境，一定能生产出性能更优异、品质更稳定的油墨产品，为国内外印刷行业提供增值服务

2009年10月公司被评定为省级高新技术企业，2011年12月被评为省级高新技术企业研究开发中心作为浙江省著名商标和名牌产品的杭华油墨，已经先后通过ISO9001质量管理体系认证,ISO14001环境管理体系认证，以及SONY GP认证，美国PANTONE色彩标准认证，以及中国环境标志认证。

杭华油墨生产的印刷油墨种类有：平张纸胶印油墨；书刊轮转胶印油墨；商业轮转胶印油墨；紫外光固化油墨；大豆油系列油墨；票据专用油墨；纸张凹印油墨；塑料凹印油墨；水性上光油；特种油墨；各种辅助材料杭华油墨一贯秉承以"技术与诚信"为企业经营理念，坚持"向印刷业界提供适用稳定的产品和周到有效的服务"为宗旨，立志为推动印刷业的技术进步，传承祖国优秀文化，促进社会文明作出贡献！（摘抄于公司官网）。

02经营分析公司主要从事符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品及数码材料、功能材料的研发、生产和销售，报告期内97%以上的收入来源于主营业务公司的其他业务收入主要为销售材料产生的收入，在营业收入中的占比较小，对经营成果未产生重大影响。

2019年度以及2018年度，公司营业收入同比分别增长4.30%和0.52%，主要系环保型UV油墨收入增长所致UV油墨系列产品为公司核心产品UV油墨具有瞬间固化、印刷速度快、承印材料范围广、绿色环保等优点，为具有较大发展潜力的环保型油墨。

胶印油墨为国内油墨行业中用量最大的产品，生产工艺较为成熟，国内生产厂商较多2019年度和2018年度胶印油墨的销售收入较上年同期分别下降1,038.84万元和3,483.39万元，主要原因为胶印油墨的市场竞争较为充分，下游客户需求增长放缓影响所致。

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司UV油墨直销模式销售收入占比逐年提升，主要系公司积极开拓UV油墨市场，部分直销大客户采购量逐年增加；同时，公司面向数码印刷企业推广UV喷墨类新产品，该类客户多为直销客户，增长速度较快。

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司胶印油墨直销模式与经销模式占比较为稳定受到“新冠疫情”影响，公司2020年一季度收入较往年同期较低，第二季度，公司收入规模逐步恢复至正常水平。

03财务数据

受新冠疫情影响，企业2-3季度已经恢复正常盈利水平点评：参考公司最近6年的数据，发现企业所在的行业较为成熟，有天花板公司最近6年的业绩增长不明显，说明企业进步的空间不大，除非有新的技术突破我觉得估值在30亿-50亿。

04小百科UV（紫外光固化）油墨是指在紫外线照射下，利用不同波长和能量的紫外光使油墨连接料中的单体聚合成聚合物，使油墨成膜和干燥的油墨UV油墨也属于油墨，作为油墨，它们必须具备艳丽的颜色（特殊情况除外），良好的印刷适性，适宜的固化干燥速率。

同时有良好的附着力，并具备耐磨、耐蚀、耐候等特性

UV油墨是一种环保性油墨，不包含挥发性的成分，如溶剂或水，不会使色彩和印刷特性产生变化在印刷过程中UV油墨易保持色彩和粘度的稳定，一旦在印刷前将墨色调整好后，在印刷机上的调整工作量就非常小，也无须再加入其他的添加剂。

印刷中途停机时，在墨辊和网纹辊上的油墨也不会干燥结皮干燥后的UV油墨层表面具有极高的耐磨性和化学稳定性，且具有很高的遮盖力和光泽度UV技术能带来较高的经济效益，如提高产量、交货期缩短、节省空间、印刷品质色彩鲜艳、图像清晰度高等，无论从环保的角度还是技术发展的角度考虑，UV油墨都有其较广阔的应用前景。

随着各项技术的发展，充分的专业处理知识、高质量配套设备以及相应的原料，如特别研发的橡皮布以及清洁溶液，UV油墨及其固化干燥系统技术日益完善。祝各位投资者，打新成功！